環保產業追蹤 JIEI Tracker

2014年7月第4期

一、并購總覽

表1. 2014/并購案例總覽（橙色字體部分為6最新動態）

二、六月環保并購點評

六月并購趨勢：總體一般，固廢較熱

從上圖可以看出，2014年1-6月各月的并購數在4~10個范圍內波動。而金額則波動較大。總體來看，年初并購數及金額體量都較高。從四月至六月的時間段來看，并購數及總交易金額都呈規律的周期性波動。

而從近期的并購案例類型則可發現：固廢板塊，尤其是資源回收再生行業已成為并購熱點。據分析，該趨勢應為近幾年的中長期趨勢，形成的原因或與2012年啟動的廢舊電器電子基金補貼模式的確立有關。

三維絲：重試收購

對珀挺機械的收購是三維絲自去年年底中止對北京洛卡的收購交易之后的首個收購案。交易的標的珀挺機械工業有限公司主要從事環保設備的零配件生產。三維絲表示二者的終端客戶所屬行業具有相同性、地域具有互補性。通過本次收購,公司將充分整合客戶渠道,增加協同效應。

天立環保：神霧集團“曲線借殼”，天立環保將成過去

自今年上半年以來，天立環保突然與神霧集團的名字息息相關。一時曾進行過IPO申請的神霧集團將借殼天立環保上市的消息甚囂塵上。當天立環保于五月中旬宣布第一大股東、董事長王利品因無力償還債務擬將其持有的天立環保19.79%股份過戶給北京神霧環境能源科技集團股份有限公司的時候，這一預測的可信度得到了加強。另一方面，在此過程中，雖然天立環保努力澄清自身內部的管理以及財務問題，但外界似乎對天立環保經營問題的關注愈演愈烈。

近日，天立環保董事會通過決議，公司擬無償受贈控股方神霧集團“神霧熱裝式節能密閉電石爐”相關專利及其工藝包。另外，天立環保擬變更名稱為神霧環保技術股份有限公司，股票簡稱為神霧環保。從外人看來，神霧集團的借殼行為即已坐實。

但值得注意的是，按照現有規定創業板并不允許借殼行為。或許也正是在此規定之下，神霧集團以并購的名義進行了“曲線借殼”：實施股權收購，但并不注入資產，據專業人士稱，此種做法在現有法律框架下是可行的。