經營概況

我們篩選出11家在香港聯合證券交易所主板上市的涉水環保企業作為研究對象，11家企業總股本377.05億股，總市值達1619.27億港元（以每家企業2017年4月28日的收盤價計算）。北控水務集團和粵海投資上市分別長達24年和23年，云南水務和大唐環境分別是2015年和2016年新上市的企業。11家在香港上市的涉水環保企業經營情況見表2。

11家在香港上市的涉水環保企業2016年總資產額達1826.22億港元，同比增長18.66%；營業收入總額達426.54億港元，同比增長16.76%；凈利潤總額達101.62億港元，同比增長20.10%。

北控水務集團、粵海投資和云南水務2016年的總資產分別位居前三，占11家在香港上市涉水環保企業2016年總資產總額的82.65%，同比增長率分別為25.67%、-3.66%和108.89%。新宇環保、強泰環保和中國環保科技2016年的總資產分別位居最后三名，僅占11家在香港上市涉水環保企業2016年總資產總額的0.87%，同比增長率分別為8.32%、6.81%和1.69%。粵海投資和康達環保2016年總資產同比增長率為負，分別為-3.66%和-6.85%。

北控水務集團、粵海投資和大唐環境2016年營業收入分別位居前三，占11家在香港上市涉水環保企業2016年營業收入總額的82.14%，同比增長率分別為28.53%、14.10%和-5.26%。新宇環保、強泰環保和中國環保科技2016年營業收入分別位居最后三名，僅占11家在香港上市涉水環保企業2016年營業收入總額的1.06%，同比增長率分別為13.24%、-31.04%和-44.09%。2016年營業收入同比降低的企業有四家，除了大唐環境、強泰環保和中國環保科技，還有泛亞環保。泛亞環保2016年營業收入同比降低23.79%，其中大唐環境是2016年新上市企業。

粵海投資、北控水務集團和大唐環境2016年凈利潤分別位居前三，占11家在香港上市涉水環保企業2016年凈利潤總額的87.04%，同比增長率分別為7.90%、32.70%和44.57%。2016年11家在香港上市涉水環保企業中僅有中國環保科技一家企業虧損，凈利潤為-0.60億港元，其他10家企業均盈利。中滔環保、中國環保科技、強泰環保和中國水業集團4家企業2016年凈利潤同比增長率為負，分別為-14.44%、-19.73%、-71.37%和-220.26%。

2016年經營情況分析

我們根據11家在香港上市的涉水企業披露的2016年年度報告經營數據，力圖通過資產負債率、凈利潤率、凈資產收益率和每股收益等指標分析2016年在香港上市的涉水企業的發展經營情況。

（1）資產負債率

中滔環保、云南水務、大唐環境、康達環保和北控水務集團2016年的資產負債率均在50%~70%，負債水平正常；中國環保科技2016年的資產負債率高達97.01%，負債風險較高；中國水業集團、泛亞環保、粵海投資、新宇環保和強泰環保5家企業2016年的資產負債率在50%以下。

（2）凈利潤率

粵海投資、中滔環保、新宇環保和北控水務集團2016年的凈利潤率均在20%以上；康達環保、中國水業集團、云南水務、大唐環境、強泰環保和泛亞環保6家企業2016年的凈利潤率在9%~18%；而中國環保科技2016年的凈利潤率是-173.22%。

（3）凈資產收益率

中國環保科技、大唐環境、北控水務集團和中滔環保2016年的凈資產收益率均在15%以上，粵海投資、康達環保、云南水務、新宇環保、泛亞環保、中國水務集團和強泰環保7家企業2016年的凈資產收益率在2%~14%。

（4）每股收益

粵海投資2016年每股收益在0.5元以上，大唐環境、北控水務集團和云南水務2016年每股收益在0.2~0.5元，康達環保、泛亞環保、中滔環保、新宇環保、中國水業集團和強泰環保6家企業2016年每股收益在0.01~0.2元，中國環保科技2016年每股收益是-0.02元。