軍信股份2023年年度董事會經營評述 根據《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》，2025年城市污泥無害化處置率達到90%以上；根據《污泥無害化處理和資源化利用實施方案》，到202

 

軍信股份（301109）2023年年度董事會經營評述內容如下：

　　一、報告期內公司所處行業情況

　　（一）所處行業基本情況

 

　　公司屬于生態保護和環境治理企業，主要從事生活垃圾、垃圾滲瀝液（污水）、市政污泥、飛灰等城市固體廢棄物處理處置業務。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央將生態文明建設作為關系中華民族永續發展的根本大計，建設美麗中國已經成為中國人民心向往之的奮斗目標，國家發改委、生態環境部等部門相繼出臺了多項加快環保行業發展的政策文件。在政策驅動加內外部環境等因素影響下，我國生態環境治理行業的市場空間和發展前景將越來越廣闊。

 

　　1、行業發展階段

 

　　（1）生活垃圾處理處置

 

　　根據《城鄉建設統計年鑒》數據，2022年全國城鎮生活垃圾清運量達31150萬噸，無害化處理量達到24419萬噸，生活垃圾清運和處理工作在前期取得了重大進展，收集、轉運、處理、再利用體系日趨完善，近兩年生活垃圾清運量整體維持穩定。隨著城鎮化水平的快速發展和人民生活水平的提高，我國在公共服務、綠色發展、人居環境質量等方面都提出了更高的要求，前期以填埋為主的生活垃圾處理方式，不再適應社會發展需要，焚燒處理已經成為主流，并開始向縣域發展。

 

　　2023年8月，國家發展改革委、生態環境部和住房城鄉建設部聯合印發《環境基礎設施建設水平提升行動（2023—2025年）》的通知，再次提及加快補齊縣級地區生活垃圾焚燒處理能力短板。據BHI中國擬在建項目網統計，2023年全國24個省（區、市）垃圾處理相關項目共160個，其中垃圾焚燒發電項目60個，以安徽、貴州、云南三地數量最多。國內縣域垃圾焚燒發電將進入快速發展期，國際上東南亞、中亞地區部分國家也將垃圾焚燒項目建設提上計劃，以解決垃圾無法有效處理的問題。

 

　　（2）市政污泥處理處置

 

　　市政污泥處理處置是困擾我國很多城市的環保難題，隨著我國污水處理規模日益擴大，市政污泥產量也相應增加，根據《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》，2025年城市污泥無害化處置率達到90%以上；根據《污泥無害化處理和資源化利用實施方案》，到2025年，全國新增污泥（含水率80%的濕污泥）無害化處置設施規模不少于2萬噸/日。隨著我國市政污泥產生量不斷增加、環保監管政策的日趨嚴格、污泥無害化處置比例要求的提升以及污泥處理技術能力不斷提高，我國污泥處理處置行業的發展面臨良好的發展機遇，污泥處理技術將進一步向著無害化徹底、資源化程度高、能耗低的方向發展。

 

　　2、行業發展周期性特點

 

　　生態保護和環境治理業無明顯周期性特征，不屬于強周期性行業，根據國家現行政策，可以預見，在未來相當長一段時間內將保持持續增長的態勢。

 

　　3、公司所處行業地位

 

　　公司在湖南省內行業地位如下：

 

　　1）垃圾焚燒發電業務

 

　　根據住房和城鄉建設部《2022年城市建設統計年鑒》，2022年，湖南省生活垃圾焚燒處理能力為21631噸/天，公司生活垃圾焚燒處理能力為8100噸/天；2022年，湖南省生活垃圾焚燒處理量為599.54萬噸，公司生活垃圾焚燒處理量為317.18萬噸；從處理量來看，公司在湖南省生活垃圾焚燒發電市場占有率為52.90%，在湖南省內排名第一，在湖南省內競爭優勢明顯。

 

　　2）污泥處置業務

 

　　根據住房和城鄉建設部《2022年城市建設統計年鑒》，2022年，湖南省污水處理廠干污泥處置量為35.84萬噸，公司污泥處置量為40.53萬噸（按含水率80%折算，公司污泥處置量相當于干污泥處置量8.11萬噸）；從處理量來看，公司在湖南省市政污泥處置市場占有率約為22.62%，在湖南省內排名前列，在湖南省內競爭優勢明顯。

 

　　公司為長沙市內唯一的垃圾處理服務提供商，目前在長沙市內六區一縣內不存在其他同行業競爭對手。在市政污泥處置方面，由于公司污泥處置相關的特許經營權協議及相關文件約定了保底處理量，長沙市內的污泥處置同行業公司對公司的污泥處置業務不存在重大不利影響，公司將持續保持處理規模省內前列的地位。預計2024年瀏陽市和平江縣垃圾焚燒項目建成投產后，公司將進一步擴大省內業務規模和影響力，穩固競爭地位。

 

　　此外，公司建設的垃圾焚燒項目（一期）和垃圾焚燒項目（二期）分別在2019年和2023年被評為“中國建設工程魯班獎（國家優質工程）”，公司成為國內迄今為止唯一在同一園區獲得兩個垃圾焚燒項目魯班獎的企業，受到了行業和社會的高度認可。公司將持續利用自身在垃圾焚燒發電和污泥處置業務的技術優勢和項目經驗，加大新項目開發力度，為國內其它地區以及“一帶一路”國家的固廢處理貢獻力量。

 

　　（二）行業政策影響

 

　　

 

　　二、報告期內公司從事的主要業務

 

　　公司需遵守《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第4號——創業板行業信息披露》中的“節能環保服務業務”的披露要求：

 

　　（一）公司主要業務和產品

 

　　1、公司的主要業務包括垃圾焚燒發電、污泥處置、滲濾液（污水）處理、垃圾填埋和灰渣處理處置等。公司主要通過取得項目特許經營權的方式對生活垃圾、市政污泥、垃圾滲濾液和灰渣填埋場等處理處置設施進行投資及運營管理。

 

　　2、主要產品及用途

 

　　公司的主要產品為電，主要服務包括垃圾焚燒發電服務、污泥處置服務、滲濾液（污水）處理服務、垃圾填埋服務和灰渣處理處置服務，通過投資建設和運營各類城市固廢處理處置的設施，將生活垃圾、市政污泥、垃圾滲濾液、垃圾焚燒飛灰等污染物質進行減量化、無害化和資源化處理，以達到相應的排放標準或處置標準。

 

　　3、主要產品的市場地位

 

　　公司是國家高新技術企業和湖南固廢處理領域的龍頭企業，占據了湖南省會長沙市六區一縣全部生活垃圾、大部分市政污泥和平江縣全部生活垃圾、瀏陽市全部生活垃圾焚燒發電的市場份額，行業和區域競爭優勢明顯。公司致力于打造高品質的固廢處理和綠色能源項目，憑借先進的技術工藝、良好的建設和運營能力、優質的項目成果在獲得了較高的品牌知名度和影響力，為未來在國內以及中亞、東南亞等“一帶一路”國家的市場拓展奠定了堅實基礎。

 

　　（二）主要經營模式

 

　　1、項目開發運營模式

 

　　公司主要通過BOT、TOT兩種模式開展相關業務。

 

　　BOT模式是當前公司主要的運營模式，采用該方式的項目包括垃圾焚燒項目（一期）、垃圾焚燒項目（二期）、瀏陽市生活垃圾焚燒發電項目（在建）、平江縣垃圾焚燒項目（在建）、污泥處置項目、滲濾液（污水）處理項目和灰渣處理處置項目。BOT模式即“建設—運營—移交”模式，指政府部門通過特許經營權協議授權簽約企業進行基礎設施的投資、建設、運營管理。在特許經營權期滿后，簽約企業將相關設施交回政府部門的一種經營方式。

 

　　TOT模式是公司從事垃圾填埋業務的主要經營模式，采用該方式的項目包括填埋項目和平江項目。TOT模式即“移交—運營—移交”模式，政府部門將建設好的項目的一定期限的產權或經營權，有償轉讓給簽約企業，由其進行運營管理；簽約企業在約定的期限內通過經營收回投資并得到相應回報，雙方特許經營期滿之后，簽約企業再將該項目交還政府部門的一種經營方式。

 

　　2、銷售模式

 

　　公司主要以特許經營模式從事城市生活垃圾焚燒發電、污泥處置、滲濾液（污水）處理和垃圾填埋等業務。

 

　　（1）垃圾焚燒發電業務：公司垃圾焚燒發電業務收入由發電收入和垃圾處理收入構成。公司與電網企業簽訂購售電合同，按照上網電量和項目批復電價按月結算電費；公司與長沙市城管局簽訂了特許經營協議，垃圾處理費根據實際垃圾處理量和處理單價進行結算；公司全資子公司與平江縣人民政府簽訂了特許經營協議，平江縣政府根據實際生活垃圾焚燒處理量以及合同約定的單價支付處理費用；公司子公司與瀏陽市政府簽訂了特許經營協議，瀏陽市政府根據實際生活垃圾處理量以及合同約定的單價支付處理費用。

 

　　（2）污泥處置業務、滲濾液（污水）處理業務、垃圾填埋、灰渣處理處置業務：公司及子公司與長沙市城管局簽訂了特許經營協議，長沙市城管局根據實際城市生活垃圾、市政污泥、垃圾滲濾液（污水）、灰渣填埋處理量以及合同約定的單價支付處理費用，并支付一定的固定費用；公司全資子公司與平江縣人民政府簽訂了特許經營協議，平江縣政府根據實際生活垃圾填埋處理量以及合同約定的單價支付處理費用。

 

　　3、采購模式

 

　　公司設有采購部，由采購部統一負責全公司的采購管理。根據公司《采購管理制度》，規范采購作業，制定合格供應商名錄，并進行全過程監督管理，確保所采購的物資能夠適時、適地、適質、適價地滿足生產、生活需求。

 

　　對于在建項目，通過招投標選擇勘察、設計、施工、監理和設備、大宗材料等的供應商。公司對各供應商提供的產品與服務的工期、質量、安全、成本等各方面進行控制、組織、協調和管理，保證工程整體質量達到項目要求。

 

　　對于日常生產運營、辦公和生活所需設備、物料、物資、勞務等，公司的采購流程主要為：需求部門提出采購申請；采購部進行詢價；需求部門和采購部進行技術及價格比選；需求部門和采購部定標；簽訂采購合同；供應商交付產品。

 

　　（三）主要業績驅動因素

 

　　1、國家政策

 

　　（1）2023年7月，中共中央 國務院出臺《關于促進民營經濟發展壯大的意見》，要求“優化民營經濟發展環境，依法保護民營企業產權和企業家權益，使各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭，促進民營經濟做大做優做強”，《意見》明確提出：“支持民營企業參與全面加強基礎設施建設，引導民營資本參與新型城鎮化等重大工程和補短板領域建設；支持民營企業參與推進碳達峰碳中和，提供減碳技術和服務，加大可再生能源發電和儲能等領域投資力度，參與碳排放權、用能權交易；鼓勵民營企業拓展海外業務，積極參與共建“一帶一路”，有序參與境外項目。”以上政策要求與公司發展戰略高度契合，堅定了公司聚焦主業、做優做強的信心和決心。

 

　　（2）2023年 7月，國家發展改革委、生態環境部、住房和城鄉建設部印發《環境基礎設施建設水平提升行動（2023—2025年）》，部署推動補齊環境基礎設施短板弱項，全面提升環境基礎設施建設水平。此次行動方案提出六大行動，涉及污水、垃圾、固體廢棄物、危險廢物、醫療廢物等多個領域，為公司未來的業務發展創造了巨大的市場空間。（3）2013年11月，國務院辦公廳轉發國家發展改革委、財政部《關于規范實施政府和社會資本合作新機制的指導意見》的通知（國辦函〔2023〕115號），明確提出：“最大程度鼓勵民營企業參與政府和社會資本合作新建（含改擴建）項目，制定《支持民營企業參與的特許經營新建（含改擴建）項目清單（2023年版）》并動態調整。”指導意見附件清單明確“應由民營企業獨資或控股的項目包括垃圾固廢處理和垃圾焚燒發電項目、農業廢棄物資源化利用項目等”，為公司未來在固廢處理領域的市場拓展提供了有力的政策支持。

 

　　（4）2023年11月，中央全面深化改革委員會第三次會議審議通過《關于全面推進美麗中國建設的意見》。建設美麗中國是全面建設社會主義現代化國家的重要目標，要錨定2035年美麗中國目標基本實現，持續深入推進污染防治攻堅，加快發展方式綠色轉型，提升生態系統多樣性、穩定性、持續性，守牢安全底線，健全保障體系，推動實現生態環境根本好轉。《意見》為環保行業的持續發展指明了明確方向。

 

　　2、產業結構調整

 

　　在國家“雙碳戰略”的指引下，產業結構進行深度調整。各地將大力發展綠色低碳產業，加快發展生物技術、新能源、新材料、高端裝備、綠色環保等戰略性新興產業，建設綠色制造體系。合理利用生物質能，構建以新能源為主體的新型電力系統，將進一步推動以垃圾焚燒發電為代表的綠色電力業務增長。

 

　　3、綜合協同服務能力

 

　　公司是環境治理行業的綜合服務商，經過多年積累和發展，形成了具有標桿示范作用的固廢綜合協同處理模式，社會效益和環保效益突出，實現了節約資源、以廢治廢和環境綜合治理目標。一方面各固廢在處理過程中綜合處理，可實現資源共享、優勢互補、協同處理；另一方面，發揮綜合協同的規模效應，推行環保科普、發展工業旅游，實現社會效益、環保效益、經濟效益的有機統一，有效破解鄰避效應。

 

　　除采用BOT、TOT、委托運營等多樣化模式為客戶提供服務，有效提升客戶黏性，驅動公司業績增長之外，公司積極響應證監會支持并購重組、支持上市公司做優做強產業的政策要求和精神，積極推進收購湖南仁和環境股份有限公司的并購重組工作。若收購成功完成，公司主營業務縱向將向垃圾收轉運以及環衛一體化延伸，橫向將擴充除現有固廢處理以外的餐廚垃圾、廚余垃圾處理業務，實現公司固廢處理產業鏈的延鏈、強鏈、補鏈，有利于提升公司盈利能力和市場拓展能力。

 

　　4、技術創新實現降本增效

 

　　公司在項目建設運營過程中保持持續的研發創新，加快推進研發成果的應用產出，經營成本不斷優化，垃圾焚燒發電量、鍋爐運行時長、焚燒廠自用電率、滲濾液水質調配、膜元件穩定運行年限等關鍵指標均處于行業領先水平，可有效推動業績增長。

 

　　

 

　　三、核心競爭力分析

 

　　（一）技術與研發優勢

 

　　公司引進國內外先進的工藝設備并對其進行集成，結合本地生活垃圾、市政污泥、滲瀝液特性，不斷研究與技術攻關，解決項目建設、運營中的重難點技術問題，推動了行業技術發展；同時，公司根據固廢處理園區綜合資源優勢、以廢治廢，將焚燒滲瀝液及老齡填埋滲瀝液、市政污泥與生活垃圾等協同處理處置，提高了系統運行穩定性、降低了運行成本、提高了公司運行管理與技術水平。

 

　　在生活垃圾焚燒方面，已投入運營的垃圾焚燒項目（一期）和垃圾焚燒項目（二期）均按照國家最新標準、參照歐盟最高標準進行規劃建設，主要工藝系統設計、設備選型均采用先進技術，為公司開展技術創新與研發提供最先進的技術起點與最有利條件。通過近幾年持續穩定的運行優化和技術研發，在焚燒電廠垃圾池數字孿生與智慧管理系統、鍋爐余熱回收技術、鍋爐防腐及增容提效等方面取得了技術突破，并形成了自主核心知識產權，具有較高的推廣應用價值。在生活垃圾和市政污泥協同處置方面，不斷優化污泥干化和輸送系統，提高污泥與垃圾均勻混合程度，提升系統運行穩定性，進一步突破污泥摻燒比例，并最大程度減少對鍋爐和煙氣處理的影響。

 

　　在市政污泥處置方面，公司引進、吸收、形成的“熱水解+高溫高含固厭氧消化+脫水+干化”技術集成并作為國內首批工程應用，實現了污泥的“穩定化、減量化、無害化、資源化”的處置目標，具有高效、節能、環保等特點，并在建設運營過程中，對工藝設備持續地研究開發與優化升級，形成了多項知識產權并在項目運營中應用，進一步確保了項目在行業內的技術優勢地位，進一步降低了運行成本、解決了污泥輸送及攪拌裝備使用壽命短、磨損程度高、維護工作量大等普遍存在的弊端；針對不同預處理工藝產生的濾液，開發了一套可靈活調控的短程硝化反硝化和短程硝化-厭氧氨氧化集成工藝，保障濾液的有效處理；針對污泥處置過程臭氣控制難題，采用焚燒主體工藝與化學、生物除臭工藝設備集成處理污泥水解高濃度臭氣，同時采取區域劃分、分類收集、分質處理的方法，建立了一套污泥廠區臭氣控制技術措施，解決了行業內普遍存在的污泥處置廠區臭氣控制的難題，極大改善污泥處置過程空氣環境質量。

 

　　在垃圾滲瀝液處理方面，公司首批采用“外置式MBR+納濾/反滲透”工藝，通過十年以上的項目運營、持續設備優化與工藝調控，形成了多項專利技術與系統的工藝設備控制標準，有效提高了系統處理效率與穩定性，降低了運行成本。一是提高了生化系統耐沖擊負荷能力，可在設計處理量的50%-130%區間穩定達標運行，處理規模及運行管理水平在國內同行業處于先進水平。二是將焚燒項目高濃度滲瀝液與填埋場老齡滲瀝液協同處理，解決填埋場老齡化滲瀝液碳氮比失衡的問題，提高了廢水處理效率，降低了運行成本。

 

　　在工程建設方面，根據項目建設需求，公司組織參建單位研究創新了多項新技術并用于項目建設，保證了項目建設質量與工期。公司垃圾焚燒項目（一期）和垃圾焚燒項目（二期）分別在2019年和2023年被評為“中國建設工程魯班獎（國家優質工程）”，獲得行業高度認可。

 

　　在技術研發方面，公司2011年組建了技術研發中心，持續引進了一批985、211高校碩士及以上高學歷、高素質人才，在生活垃圾處理、市政污泥處置、滲瀝液及濃縮液處理等方面進行了大量研究試驗，積累了豐富的研發經驗，打造了一支專業性強、解決問題能力突出的研發團隊。報告期內，公司重視研發投入，研發投入為5,700.38萬元，占當期營業收入的3.07%。此外，公司計劃持續保持較高的研發投入，保證公司持續創新能力，不斷提升公司核心競爭力。公司與業內技術先進的供應商，中南大學、湖南大學等高校聯合開展了技術合作，引進、消化并形成了多項核心技術，解決了業內重難點技術問題，進一步提高了公司技術研發水平。

 

　　（二）人才優勢

 

　　公司貫徹“以人為本，共同發展”的人才理念，已形成了一套完善的人才引入、培養和職業生涯管理機制。公司擁有一支素質高、經驗豐富、穩定性強的管理、技術、運行人才隊伍，為公司的快速發展奠定了堅實的基礎。公司人才優勢主要有以下五個特點：

 

　　一是員工隊伍整體素質高。公司員工構成呈現專業化、年輕化、穩定性強的特點。截至報告期末，公司員工共計708人，其中本科及以上學歷員工人數占比47.03%，中高級職稱員工人數占比30.93%，40歲以下員工人數占比70.5%。二是運行團隊專業化程度高。依托于公司特有的城市固廢綜合協同處理生產基地、完善的培訓體系、標準化的操作程序與機制，公司打造了一支集熱能動力工程、電氣工程、自動化、發電廠及電力系統、火電廠集控運行、計算機信息管理、化工、環境工程等多專業匯聚的高水平運行團隊，積累了豐富的運行、檢修工作經驗，并通過技能培訓、比武等方式錘煉、提升運行團隊的專業技能水平。三是管理團隊敬業忠誠。公司選拔管理人才注重德才兼備和基層鍛煉培養，近3年，公司80%以上中高層管理人員通過內部培養成長。公司定期對管理團隊開展思想教育活動，增強執行力與忠誠度，保持并延續了公司自創業以來的實干作風與拼搏精神，員工隊伍穩定，核心骨干員工基本沒有流失。四是技術研發團隊能夠解決實際問題。公司一直以來關注生產問題的解決與前沿技術的研發，注重技術研發團隊的建設，開展了多項重大技改研發項目，解決了項目建設及運營中多項重難點問題。五是儲備人才隊伍能隨時承接新項目。公司持續推進后備人才儲備計劃，發現有潛力的員工針對短板制定專項輔導計劃，根據公司發展規劃，給予員工更多歷練機會，從管理、技術、運行進行多層次的人才儲備及培養。公司儲備了一批中高層管理、技術人才，能夠獨立承擔項目建設、運行管理工作；公司焚燒發電、滲瀝液處理、污泥處置各業務板塊的管理、技術、運行團隊均有相應的人才儲備，具備隨時承接新項目的能力。

 

　　（三）管理優勢

 

　　公司自成立以來，形成了嚴謹、高效、精細的管理體系，支持公司不斷轉型升級，發展壯大：一是形成了富有軍信特色的企業文化。公司在發展過程中始終堅持服務社會、造福民眾的初心，始終保持艱苦奮斗、百折不撓的優良傳統和作風，讓公司在管理上不斷提升，追求卓越，在競爭中贏得信任。二是建立了內部控制體系和精細的管理標準。公司通過了ISO9001:2015質量管理體系認證、ISO14001:2015環境管理體系認證、ISO45001:2018職業健康安全管理體系認證、知識產權管理體系認證，兩化融合管理體系認證，各級管理隊伍在制度框架下責權分明，相互配合，相互監督，形成了一套量化的管理標準，各項經營和管理活動按照標準量化執行，有效控制了企業風險。三是始終將安全和環保放在第一位，公司始終堅持“生產不安全不如不生產，生產不環保不如不生產”的理念，將安全環保理念根植于每一位員工心中，通過足額保證安全環保投入，建立更加嚴格的內部安全和環保標準，在目標考核中實行安全環保一票否決條款。四是形成了具有軍信特色的類軍事化的管理風格，在管理中做到令行禁止，不斷提升執行力和擔當精神。五是狠抓作風紀律建設，將作風建設覆蓋到員工工作紀律、行為習慣、生活風氣等多方面，通過建立長效機制、加強制度監管、嚴格執紀問責等措施，為公司高質量發展提供了有力保障。六是公司高度重視管理創新，通過設立管理創新獎，充分激發了全員參與管理的積極性。

 

　　（四）品牌優勢

 

　　公司自成立以來一直致力于固體廢物處理業務的投資建設、運營管理和技術開發，在行業內樹立了良好的品牌形象。其中，垃圾焚燒項目（一期）作為國內同期一次建成投產單爐處理規模最大的垃圾焚燒發電項目之一，榮獲“2018-2019年度中國建設工程魯班獎（國家優質工程）”和“湖南省環衛行業標桿項目”，垃圾焚燒項目（二期）再接再厲，榮獲“2022-2023年度中國建設工程魯班獎（國家優質工程）”，獲得湖南省優質工程獎、湖南城鄉建設科技創新獎、中國安裝協會科學技術進步獎等各類榮譽15項，再次彰顯公司高質量建設運營水平。垃圾焚燒項目（一期）入選第一屆中非經貿博覽會和亞太綠色低碳發展高峰論壇展示案例，提升了公司品牌的影響力和知名度；公司被納入國家污泥處理處置產業技術創新戰略聯盟成員單位；滲瀝液（污水）處理項目被國家住建部評為“科學技術項目計劃——科技示范工程項目”。經過多年積累和發展，公司在生活垃圾清潔焚燒、污泥處置、滲瀝液處理等固廢處理方面的管理和技術水平處于同行業先進水平，公司品牌影響力得到了顯著提升。

 

　　在做好固廢處理的同時，公司積極承擔和履行環保科普教育的社會責任，被授予城市固廢處理湖南省科普基地、省級生態環境科普基地、省市環境教育基地、長沙市科普教育基地（2024-2028年），被國家住建部和生態環境部聯合授予“全國環保設施和城市污水垃圾處理設施向公眾開放單位”。公司運營的長沙市城市固體廢棄物處理場已納入當地政府規劃，將建設成為集固廢處理、科普教育、環保工業旅游為一體的環保公園，社會效益和環境效益將進一步提升，公司的品牌優勢將進一步增強。

 

　　（五）特許經營模式優勢

 

　　公司已取得長沙市城市固體廢棄物處理場特許經營權、平江縣固體廢棄物處理特許經營權、平江縣市政污泥和生活（餐廚）垃圾焚燒發電廠的項目特許經營權及瀏陽市生活垃圾焚燒發電項目特許經營權，特許經營權期限為25-30年。截至報告期末，長沙市城市固體廢棄物處理場特許經營權中垃圾焚燒項目（一期）剩余期限約為19年、垃圾焚燒項目（二期）剩余期限約為25年、污泥處置項目剩余期限約為8年、滲濾液（污水）處理項目剩余期限約為8年、填埋項目剩余期限約為8年、灰渣處理處置項目剩余期限約為25年，平江縣固體廢棄物處理特許經營權剩余期限約為14年、平江縣市政污泥和生活（餐廚）垃圾焚燒發電廠的項目特許經營期為30年、瀏陽市生活垃圾焚燒發電項目特許經營期為30年，較長的剩余期限給公司的長期持續經營能力提供了有力支撐。

 

　　

 

　　四、主營業務分析

 

　　1、概述

 

　　2023年，公司經營管理層根據董事會的戰略部署，按計劃完成了生產經營任務，各項工作有序推進，公司利潤穩步提升。報告期內，公司實現營業收入 18.57 億元，比上年同期增長18.26%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.14億元，比上年同期增長10.21%；業績整體保持了穩中有升的經營趨勢。截至報告期末，公司資產總額為 965,444.12萬元，歸母凈資產514,550.87萬元。

 

　　2023年，公司垃圾處理量為335.20萬噸，比上年同期增長0.91%；其中垃圾焚燒處理量為323.54萬噸，比上年同期增長2.01%；上網電量14.61億度，比上年同期增長 5.41%；垃圾焚燒平均噸上網電量 451.46度，比上年同期增長3.31%；飛灰填埋處理量為7.79萬噸，比上年同期增長11.01%；污泥處理量為39.65萬噸，比上年同期下降2.18%；滲濾液（污水）處理量為59.04萬噸，比上年同期下降11.35%。

 

　　

 

　　五、公司未來發展的展望

 

　　（一）公司未來發展戰略

 

　　公司始終堅持“聚焦主業、深耕技術、穩步拓展”的經營理念，未來戰略發展主要聚焦以下三個方面：1）重資產拓展方面：將聚焦國內外具有一定規模和可持續盈利能力的固廢處理項目，重點拓展中亞、東南亞等“一帶一路”國家的固廢處理市場；2）輕資產拓展方面：公司將不斷加大在生活垃圾、市政污泥、飛灰、滲濾液等固廢處理方面的技術研發力度，在制約行業發展的痛點難點問題上實現新突破，通過輸出公司先進的管理和技術，增強公司在輕資產領域的市場拓展能力；3）新領域及新業務探索方面：公司將加大對固廢處理新工藝、新技術、垃圾分類、垃圾資源回收以及綠色能源等領域的研究和投入，通過新領域的技術創新支撐公司高質量發展。公司將根據自身戰略規劃，逐步形成“重、輕、新”并舉、多輪驅動的發展模式。

 

　　公司將積極響應國家產業政策，緊密圍繞市場需求，適時、穩妥、有選擇、有計劃地進行產業延伸，逐步形成垃圾分類、垃圾收轉運、焚燒發電、衛生填埋、市政污泥處理處置、滲瀝液處理、飛灰處理的全產業鏈服務能力，做深產業鏈，做大價值鏈。

 

　　（1）產業鏈前端：打造固廢處理縱橫一體化的業務格局。縱向方面，在具備較為完備的后端處理設施基礎上，向前端垃圾分類及收運發展，在現有項目所在地探索垃圾分類和環衛業務，將垃圾分類與后端生活垃圾處置有效協同，進一步完善涵蓋前端分類、中端收轉運、末端處理處置的固廢處理全產業鏈。橫向方面，將搭建互聯網平臺，將“垃圾大數據”、“5G云平臺”等與垃圾分類、收轉運及終端處置相結合，提高分類、收轉運與處理處置效率，降低城市固廢處理處置社會成本，創造更優的環境與社會效益。

 

　　（2）產業鏈后端：公司將繼續加大全產業鏈末端處理能力，計劃在垃圾焚燒發電、污泥資源化領域重點拓展業務，通過加強自身技術研發投入和與高等院校、科研機構的緊密合作，進一步增強技術實力。公司將以長沙市城市固體廢棄物處理園區為范式，積極向國內外拓展。對于固廢處理園區內的生活垃圾、市政污泥、滲瀝液、飛灰處理等項目進行科學規劃和綜合協同處理處置，通過各項目間工藝互補、資源互通、能源互助、設施共享，實現節省投資成本、破解鄰避效應、集約節約用地、優化資源配置和與周邊共贏協調發展的環境綜合治理和提高盈利能力的目標。

 

　　未來，公司將結合業務特點及國家產業政策要求，在場地生態修復領域、高濃度難降解廢水、工業固體廢棄物等處理領域進一步拓展。在場地生態修復領域，重點開展填埋場土壤、地表水、地下水生態修復技術研發，形成核心技術、進行產業布局等。在高濃度難降解廢水方面，重點開展膜濾濃縮液全量處理、高氨氮廢水高效生化處理成套裝備開發，進行項目拓展。在工業固體廢棄物等處理領域，面對國內部分工業企業產生大量廢酸、廢堿、含氟廢物和廢機油等危險廢物處置的困境，公司將探索工業廢物的減量化、資源化、無害化處理及綜合利用，不斷拓展廢物利用種類及提升資源化產品的附加值，實現經濟效益、社會效益以及生態環境效益的統一。

 

　　公司運營的長沙市城市固體廢棄物處理場已納入當地政府相關規劃，園區定位為集固廢綜合協同處理處置、環保科普教育、環保工業旅游為一體的環保公園，公司將積極拓展環保產業旅游、環保綠色產品和環保科普教育等業務。

 

　　（二）經營計劃目標

 

　　1、繼續立足主業，實現主營業務持續增長

 

　　在垃圾焚燒發電板塊：公司平江垃圾焚燒項目和瀏陽市生活垃圾焚燒發電項目即將建成投產，公司將兩期垃圾焚燒項目的運行經驗與運行成果運用于平江垃圾焚燒項目和瀏陽市垃圾焚燒發電項目的建設與運行，力爭將以上新建項目打造成為市、縣級地區垃圾焚燒發電的標桿示范項目。公司響應國家“一帶一路”政策，積極參與“一帶一路”沿線國家生活垃圾處理項目建設，2023年 5月在西安舉行的中國-中亞峰會期間，公司董事長戴道國與吉爾吉斯共和國奧什市市長簽訂了城市垃圾處理諒解備忘錄，11月再次與該國首都比什凱克市市長簽訂垃圾焚燒發電項目框架協議。此外，馬來西亞、蒙古、印度尼西亞、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、土庫曼斯坦、塔吉克斯坦、智利等多個共建“一帶一路”國家政府考察團紛紛來公司考察學習。未來，公司將繼續堅持高質量發展和科技創新，力爭打造更多環保品質工程；積極響應國家“一帶一路”倡議，充分利用多年來積累的建設、運營經驗和技術、管理優勢，促進更多固廢處理和綠色能源項目在共建“一帶一路”國家落地實施，為全球生態環境改善作出積極貢獻。

 

　　在市政污泥處置板塊，積極爭取在以下幾個方面拓展業務：一是根據當地政策、污水廠規模與分布等因素，按照集中處置和分散處置模式，提供相應的工藝及設備服務。二是根據污泥泥質特點，選擇適宜的處理處置工藝,對于城市固廢綜合處理處置項目，可以選用與生活垃圾摻燒的處置方式。三是針對目前污泥處置行業存在的重難點技術問題進行專項突破，例如高含固率污泥除雜-輸送問題、污泥常規脫水藥劑投加量大且影響后續資源化問題、污泥消化效率低、污泥消化沼液碳氮比失衡、污泥資源化等問題，形成成套工藝設備及完整工藝技術路線。四是布局城市通溝污泥、河涌底泥、湖泊藻泥、工業污泥等，擴大公司業務面。

 

　　2、繼續加大科技創新力度，不斷提升公司核心競爭力

 

　　根據公司高質量發展戰略的需要，公司將繼續加強研發人才的引進，推動各業務板塊多層次的專業人才隊伍建設；結合行業特點和公司發展的實際情況，制定完善的研發激勵、考核及培訓機制；創造良好的工作環境與公平、公正的競爭氛圍，保障公司核心技術人員和管理團隊的穩定性；通過技術融合和研發創新，繼續提升上市公司整體的固廢管理綜合服務能力。加快推進技術研發中心的建設工作，創造良好的研發和實驗條件，提高研發效率和水平。圍繞提高焚燒發電效率、濃縮液處理、飛灰減量化處置、污泥處置新技術等環保行業難點、痛點問題，加大研發投入，突破技術瓶頸。

 

　　3、大力弘揚軍信文化，不斷提升軍信品牌的影響力

 

　　完善企業文化理念體系建設，增強全體員工對軍信文化的認同度和自信心。通過立體化多層次的平臺和渠道，向社會公眾講好軍信故事，彰顯軍信文化底蘊。多方面、多層次推進軍信品牌建設，不斷提升公司影響力和知名度。

 

　　（三）可能存在的風險

 

　　1、電價補貼政策風險

 

　　垃圾發電行業是國家鼓勵的資源綜合利用行業，國家對垃圾發電實行全額保障性收購制度。為引導垃圾焚燒發電產業健康發展，促進資源節約和環境保護，國家發改委發布《國家發展改革委關于完善垃圾焚燒發電價格政策的通知》（發改價格[2012]801號），進一步完善垃圾焚燒發電價格政策。該通知規定，以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發電項目，均先按其入廠垃圾處理量折算成上網電量進行結算，每噸生活垃圾折算上網電量暫定為280千瓦時，并執行全國統一垃圾發電標桿電價每千瓦時0.65元（含稅）；其余上網電量執行當地同類燃煤發電機組上網電價，2006年1月1日后核準的垃圾焚燒發電項目均按該規定執行。根據財政部、國家發改委、國家能源局發布的《關于促進非水可再生能源發電健康發展的若干意見》（財建[2020]4號）、《可再生能源電價附加補助資金管理辦法》（財建[2020]5號）、《關于〈關于促進非水可再生能源發電健康發展的若干意見〉有關事項的補充通知》（財建〔2020〕426號）等文件，未來主管部門將按照“以收定支”的原則，合理確定每年新增補貼項目規模。雖然公司垃圾焚燒項目（一期）和垃圾焚燒項目（二期）相關合同中約定因售電單價政策性調整造成的發電收入變化，減少部分由長沙市政府承擔，但公司未來建成投產的垃圾焚燒發電項目將面臨競價上網的局面，如果國家或當地政府削減對垃圾焚燒發電行業的支持力度，公司垃圾焚燒項目可能面臨補貼水平退坡的風險，則可能對公司的經營造成不利影響。

 

　　應對措施：公司努力提升垃圾焚燒項目運營處理水平，持續對項目現技術工藝、設備和控制系統進行改造升級，提升垃圾焚燒發電上網電量，降低運行成本，提升運營效益，減少因電價補貼政策變化帶來的風險。

 

　　2、固廢處理服務費下調的風險

 

　　在固廢處理（包括垃圾焚燒、污泥處置、滲瀝液（污水）處理、垃圾填埋、灰渣處理）項目特許經營期內，公司向政府有關部門/單位提供固廢處理服務，并按相關協議約定的處理單價和實際的處理量計算收取處理服務費，并在特許經營期限內定期參考主要材料、人工費等成本的變化進行調價。固廢處理單價一般由政府有關部門/單位根據項目投資規模、環保標準、垃圾特性、邊界條件等因素并考慮特許經營者一定的收益水平后核準確定。如果公司特許經營權項目后續調價機制執行不及時或出現重大政策變化，使得固廢處理單價發生下調，則可能給公司盈利能力造成不利影響。

 

　　應對措施：公司積極開展技術研發和設備優化，降低項目運行成本；通過加強供應商管理，整合供應商資源，打造統一的采購平臺，控制經營項目輔料、耗材及配件成本。

 

　　3、特許經營權項目提前終止或減值的風險

 

　　報告期內，公司特許經營權賬面價值占總資產的比例為60.19%，占比較高。在特許經營期限內，如公司或有關項目公司違反特許經營權合同的相關要求，或未能滿足環保等方面的要求，則可能導致特許經營權授予人提前終止特許經營權合同，對公司未來的經營狀況及盈利能力造成不利影響。公司主要特許經營權項目符合當地城市生活垃圾、市政污泥處理的現有整體規劃。若未來項目所在地城市規劃調整，或城市生活垃圾產生量下降，則可能導致特許經營權授予人提前終止特許經營權合同，對公司未來的經營狀況及盈利能力造成不利影響。目前長沙市生活垃圾已實現全量焚燒，優先采用清潔焚燒的方式進行處理。若政府相關部門與公司重新協商填埋項目特許經營權合同相關條款，則可能導致公司填埋項目特許經營權產生減值風險。

 

　　應對措施：公司嚴格按照國家法律法規、標準和特許經營權合同要求開展項目經營管理，積極響應當地政府對生活垃圾、市政污泥處理的整體規劃。通過推進平江縣垃圾焚燒項目建設、提升長沙市固廢場內各項目運營管理水平等措施確保特許經營權項目維持穩定并進一步優化。

 

　　4、客戶集中度較高及行業競爭激烈的風險

 

　　公司采用BOT、TOT為主的特許經營方式，為客戶提供適合其特點的城市生活垃圾及副產物處理綜合解決方案，為其提供多元化、專業化、集約化的生活垃圾、滲瀝液和市政污泥為一體的污染物處理設施投資、運營服務。報告期內，公司向前五名客戶的銷售額合計占當期營業收入的比例為99.85%，公司客戶存在集中度較高的情況。隨著近年來垃圾焚燒發電行業的快速發展，行業市場競爭日趨激烈。部分進入垃圾焚燒發電行業較早，發展規模較大，具有較強融資能力、研發能力的公司憑借較強的競爭優勢，在行業內占據了較高的市場份額。垃圾焚燒發電行業廣闊的市場空間可能吸引更多資本驅動型的企業進入本行業，未來市場競爭將可能進一步加劇。隨著行業競爭的加劇，公司未來獲取新項目的難度將增加，新獲取項目的收益率也存在下降風險。

 

　　應對措施：在垃圾焚燒處理板塊，公司將積極開拓國內及一帶一路國家固廢處理市場，減少客戶集中度高的風險。公司于2023年3月30日、2023年5月6日分別簽訂了《平江縣固體廢棄物處理特許經營權及資產使用權轉讓合同書補充協議》和《瀏陽市生活垃圾焚燒發電項目特許經營協議》，將加快推進瀏陽市生活垃圾焚燒發電項目和平江縣市政污泥與生活（餐廚）垃圾焚燒發電項目建設，并加大市場開拓力度，向其他區域布局新項目。同時公司響應國家“一帶一路”政策，積極參與“一帶一路”沿線國家生活垃圾處理項目建設，于2023年5月18日與吉爾吉斯共和國奧什市政府簽署了城市垃圾處理諒解備忘錄，于2023年11月14日與吉爾吉斯共和國比什凱克市政府簽訂《垃圾焚燒發電項目框架協議》，并于2024年3月29日與吉爾吉斯共和國比什凱克市政府簽署垃圾科技處置發電項目投資協議。在市政污泥處置板塊，積極爭取在以下幾個方面拓展業務：一是根據當地政策、污水廠規模與分布等因素，按照最優的處置模式，提供相應的運營服務。二是根據污泥泥質特點，選擇適宜的處理處置工藝，對于有機質含量較高的污泥，采用“熱水解+厭氧消化”技術路線；對于有機質含量低的污泥，采用“預處理+深度脫水”技術路線；對于城市固廢綜合處理處置項目，可以選用與生活垃圾摻燒的處置方式。三是針對目前污泥處置行業存在的重難點技術問題進行專項突破。四是布局城市下水道污泥、河涌污泥、湖泊藻泥、工業污泥等，擴大公司業務面。通過穩步的市場拓展增加客戶數量，從而為公司創造新的業績增長點。