公共事業：給力“環保”，掘金“七星”（1）

    公共事業：給力“環保”，掘金“七星”
    中信證券楊治山王海旭
    進入21世紀以來，我國環保投資占GDP的比重已經提高至2008年的1.4%，其增速也顯著高于同期的國內生產總值，這顯示出環境問題正在日益得到國家的重視。
    展望“十二五”，我國環保投入將進一步加大。初步預計，“十二五”環保規劃中投資需求有望超過3萬億元，相比“十一五”的1.53萬億元將實現翻番。具體來看，我們認為水污染治理仍將占據主要位置，其次是大氣污染治理，而固廢治理投資需求相比“十一五”有望翻兩番，達到8000億元左右的規模，成為增速最快的細分領域。
    環保投資對于環保產業的拉動效果十分明顯。2008年，我國環保投資和環保產值規模分別達到了4490億元和4800億元，相比2000年分別增長了345%和344%。到2015年，預計我國環保產業產值約為1.31萬億，整個“十二五”的環保產值總額將達到5萬億元。
    結合“十二五”期間的環保投資需求以及重點發展的技術設備，我們認為未來環保行業投資應重點關注以下一些細分領域：
    水：膜技術應用的進一步推廣（擴建+提標改造）、污泥處置（解決污水處理大發展的后遺癥）、中西部污水處理能力建設（增量依然較大）。
    大氣：電力行業NOx治理（納入總量控制的約束性指標）、脫硫新增市場（火電脫硫設施改造+鋼鐵燒結機SO2治理）。
    固廢：生活垃圾焚燒發電（爭議中前行）。
    環境監測：大氣、水監測儀器市場（有望迎來新一輪快速成長期）。