24日，首創股份公告稱，公司將以現金1.02億元整體收購臨沂港華水務公司51%股權、山東梁山海源水務公司100%股權。
這并非首創股份首次涉足山東水務市場。記者梳理發現，首創股份通過BOT、收購兼并等方式，已收購菏澤、東營、臨沂、濟寧等市多家水務公司。以去年為例，其陸續投資了蘭陵縣第二污水處理廠、臨沂市第二污水處理廠、微山縣污水處理廠以及郯城縣李莊鎮污水處理廠等項目。
“公司已在山東省投資多個污水項目，新的投資將進一步擴大公司在山東區域的市場占有率和品牌影響力，對公司進一步拓展該區域水務項目起到積極的推動作用。”首創股份表示。
平價收購
由于其地域性和稀缺性，水務公司已成為諸多公司競相爭奪的資源。
與許多收購動輒幾倍溢價相比，首創股份此次收購頗為劃算。
公告顯示，梁山海源水務公司擁有濟寧市梁山縣污水廠，項目規模為5萬噸/日。截至去年末，其賬面總資產5781萬元，凈資產4954萬元，去年實現營業收入1443萬元，凈利潤568萬元。
臨沂港華水務公司擁有臨沂市河東區污水廠，項目規模為3萬噸/日。截至去年末，其賬面總資產4217萬元，凈資產4094萬元，去年實現營業收入1292萬元，凈利潤366萬元。
值得注意的是，梁山縣污水廠的特許經營期截至2040年3月31日，臨沂市河東區污水廠的特許經營期截至2032年6月30日。
經過多年投資收購，首創股份在山東污水處理領域已頗具影響力。
以臨沂為例，繼去年上半年簽約蘭陵縣第二污水處理廠后，首創股份去年下半年，再次投資7500萬元用于建設臨沂市第二污水處理廠BOT項目二期、郯城縣李莊鎮污水處理廠BOT項目，項目收益率不低于9%。同時，向全資子公司臨沂首創博瑞水務有限公司增資3750萬元。
記者粗略統計，若此次收購成功，首創股份僅在臨沂市便擁有臨沂市第一污水廠、第二污水廠、羅莊區第二污水廠、河東區污水廠、沂南縣第二污水處理廠和蘭陵縣第二污水處理廠、郯城縣李莊鎮污水處理廠等項目。
在諸多收購項目中，首創股份多是根據評估價格進行平價收購。如對山東藍清環境科技開發有限公司的收購，經評估的凈資產為2090萬元，收購成交價定為2000萬元。此筆交易，對于首創股份拓展魯西南及周邊水務市場，具有重要戰略意義。
已在魯形成區域優勢
“深耕一區域水務市場，在人員調配、集中管理、降低成本等方面具有優勢。”24日，國際財務管理師協會山東中心主任王陳接受記者采訪時表示，密集投資將擴大首創股份在山東水務市場的占有率和影響力。
實際上，這也是首創股份的發展策略。公司2013年年報顯示，截至去年底其水務投資、工程項目分布于全國16個省、市、自治區，共計40個城市，已基本形成了全國性布局。“已在湖南省、山東省等地實現了一定的地域優勢，形成了規模效應。”首創股份表示。
山東省對于污水處理的一系列政策，也使得首創股份投資前景看好。繼北京之后，山東省在去年10月推出了2013-2015年的污水處理設施建設專項規劃，擬3年內新建污水處理項目89個、再生水利用項目101個，并升級改造污水處理廠101座。
“山東省治水步伐加快，在政策扶持下，首創股份可進一步發揮運營優勢，對省內各項目進行集約化管理，降低成本、提升項目收益率。”王陳表示。
多贏之舉
被上市公司收購，對于各地方水務公司而言，也是一大利好。
“水務公司運營模式相對特殊，前期項目投資巨大，回收期長，企業短期難以依靠項目現金回流實現規模擴張———因而融資能力成企業間競爭的關鍵要素。”王陳認為，與上市公司合作，對當下的水務公司而言，不失為一個明智之舉。
實際上，在地方債收緊的背景下，眾多地方水務公司正紛紛另辟蹊徑借道資本市場。
去年底，碧水源公告稱，與青島水務集團設立合資公司，業務將涉及污水處理、海水淡化等領域。此舉與首創股份在山東的投資情況類似。
在市場已經成型的條件下，水務公司為快速發展，借道并購已成為主流方式。
“水務市場的專業化分工、環境監管的不斷嚴格以及追責的落實，催生了水務公司間的合作，形成多贏局面。”山東綠色低碳經濟發展促進中心秘書長劉景春接受記者采訪時表示，合作中無論是擅長資本投入的企業，還是擅長工程項目建設的企業，或是專注于技術的水務企業，都會獲得各自的發展空間。
