水務行業及水務公司分析研究報告（2024年）：（十二）
韓業天
三、水務行業公司發展狀況分析
【25家水務企業的數據皆摘自其年報、責任報告等公開數據。】
19.北控水務集團
（1）企業概覽
北控水務集團是北控集團旗下專注于水資源循環利用和水生態環境保護事業的旗艦企業，在香港主板上市（紅籌股，股票代碼：HK00371)。北控水務集產業投資、設計、建設、運營、技術服務與資本運作為一體，水處理規模位居國內行業前列。作為香港主板上市公司(紅籌股，股票代碼：HK00371)北控水務已入選香港恒生中資指數成份股、摩根斯坦利資本國際指數等多只重要國際成分股。截止2022年12月31日，其公司資產總額522.67億港元，資產總額448.93億元。
（2）組織架構
2021年，其啟動了總部中心及區域改革，構建了更貼近市場和客戶的區域組織，形成「集團-大區-區域公司」三層架構。其組織架構是：職能制+有限公司制+事業部制的綜合型組織架構。
👇圖表 87：北控水務集團組織架構情況
（3）營業收入情況
截止2022年12月31日，其營業收入減少10%至249.82億港元，兌換為人民幣為214.57億元。其中，污水及再生水處理服務營收84.81億元，占營業收入比重為40%；供水服務營收26.54億元，占營業收入比重為12%；水環境治理建造服務營收52.26億元，占營業收入比重為24%；水環境治理技術服務及設備銷售服務營收26.57億元，占營業收入比重為14%；城市資源服務營收21.82億元，占營業收入比重為10%。
（4）業務結構
①水處理服務。截止2022年12月31日，其共與1447座水廠及鄉鎮污水處理設施（其中包括1196座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施、180座自來水廠、70座再生水處理廠及1座海水淡化廠）訂立服務特許權安排及委托協議。
污水及再生水處理服務。截止2022年12月31日，國內：其在中國大陸運營917座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施以及41座再生水處理廠。污水處理廠及鄉鎮污水處理設施以及再生水處理廠之每日運作總設計能力分別為18517545噸（2021年12月31日：16831055噸）及2193488噸（2021年12月31日：1689200噸）。平均每日處理量為15882979噸及平均每日處理比率為80%；海外：于葡萄牙、新加坡、澳洲及新西蘭擁有48座污水處理廠及5座再生水廠。每日運作總設計能力為497868噸。
供水服務。截止2022年12月31日，國內：其擁有122座運營中之自來水廠。每日運作總設計能力為9708442噸（2021年12月31日：9372836噸）。該等水廠位于貴州省、福建省、廣東省、湖南省、河北省、山東省、河南省、廣西省及內蒙古自治區。供水服務實際平均合同價格約為每噸人民幣2.13元（2021年12月31日：每噸人民幣2.10元）。海外：其在葡萄牙及澳洲擁有34座供水廠及1座海水淡化廠，供應食水。每日運作總設計能力為1067200噸。
②水環境治理建造服務。
綜合治理項目建造服務。2022年，已經停止該項業務，后續該項業務將隨著儲備業務完成逐漸停止。年內有17個綜合治理項目正在建設。綜合治理項目的營業收入由去年的3071400,000港元減少1612500000港元至本年度的1458900000港元。
建設BOT水務項目。2022年，在建水廠主要位于廣東、山東、廣西、湖南、山西及遼寧各省。其就其水處理業務以BOT方式訂立多項服務特許權合約。根據香港（國際財務報告詮釋委員會）-詮釋第12號服務特許權安排，其參照建造期內所提供之建造服務之公允值確認建造收入。該等服務之公允值乃參考服務特許權協議訂定當日之當前市場毛利率，以成本加成法估計。建造收入以完成百分比方式確認入賬。建造BOT水務項目之總營業收入為4626100000港元（2021年12月31日：9533200000港元）。
③水環境治理技術服務及設備銷售。其擁有多項水處理廠工程咨詢及設計資格。作為綜合水務系統解決方案供應商，其不但在競標、建造及經營污水處理項目方面累積豐富經驗，而且成功向其他營運商及建造商推廣其處理技術及建造服務經驗。提供技術服務及設備銷售之營業收入為3393300000港元（2021年12月31日：4061300000港元），占本集團總營業收入14%。
④城市資源服務。自2021年6月30日起，其將北控城市資源集團有限公司（「北控城市資源」）之業績綜合入賬。北控城市資源主要從事環境衛生服務、危險廢物處理業務以及廢棄電器及電子產品處理業務。于2021年12月31日，北控城市資源有152個環境衛生服務項目、9個運營中之危險廢物處理項目及2個產生收入之廢棄電器及電子產品處理項目。自綜合賬目日期起至2022年12月31日為止，北控城市資源之營業收入為2540600000港元。
（5）發展戰略
其圍繞「客戶為源、創新為道」的經營宗旨，確定「持續獲取和管理大體量資產，依托科技和模式創新打造業務新增長點，提升企業運營效率，實現公司可持續發展的中長期戰略目標，通過獲取和管理大體量資產及依托科技和模式創新打造新的業務增長點的兩大支柱，構建以客戶為中心、以市場為導向的組織形態，打造全新市場發展體系。
運營方面。持續提升綜合實力，強化核心運營能力，推進「雙平臺」戰略構建，逐步向輕資產企業邁進，全面推動企業平臺化向平臺化企業轉型。
業務方面。確定了“1+4+4”的業務組合，即“1+4”的大體量資產業務組合與“+4”的新賽道業務。“1+4”大體量資產業務組合即圍繞核心主營業務市政污水，積極拓展供水水司、污泥、廠網一體化管網和再生水業務。同時，將環衛、裝備、工業水以及新固廢作為四項新賽道業務，逐漸形成良性互動、協同發展的新格局。
👇圖表 88：北控水務集團中長期發展戰略
（6）實控人及利益相關方
👇圖表 89：北控水務集團控股情況
實控人：北京市國有資產監督管理委員會。
利益相關方北京控股集團有限公司。
北京控股集團有限公司成立于2005年1月18日，是按照黨的十六大和十六屆三中全會精神，為適應國有資產管理體制改革和公用事業市場化改革的要求，由北京市人民政府出資設立，原京泰實業(集團)有限公司、北京控股有限公司與北京市燃氣集團有限責任公司聯合重組的市屬大型國有企業集團。
北控集團堅持“服務國家碳達峰、碳中和戰略，促進城市可持續發展,讓城市更美好”使命!緊抓現代城市建設的重要引擎契合國家戰略需要，重點投向公共服務、基礎設施、生態環保、民生改善及戰略性新興產業，促進公共服務均等化、基礎設施互聯互通，致力于提供國內領先、國際一流的現代城市一體化綜合服務,讓城市更美好。
現今，北控集團已成為地跨境內外市場、兼具實業經營和資本運營的國有控股集團，業務覆蓋全國400余個城市，海外業務發展延伸至歐洲、美洲、大洋洲和東南亞，擁有各級控股、參股企業1,400余家，旗下有8家控股上市公司，其中6家香港上市公司。截至2022年末，北控集團總資產達4,300.59億元，2022年實現營業收入1191.01億元，利潤總額100.35億元,并榮獲黨中央、國務院“北京冬奧會、冬殘奧會突出貢獻集體”榮譽稱號，在福布斯發布的“2022全球企業2000強”名單中排名1113位，位列“中國企業500強”第228位，北京控股、北控水務、中國燃氣連續多年入選《財富》中國上市企業500強。
20.中國水務集團有限公司
（1）企業概覽
中國水務集團有限公司是香港聯合交易所主板上市的公司（股票代碼00855.HK），現為深港通可交易之股票。自2003年以來，其致力于在中國大陸地區投資興建及經營水務項目，包括原水、自來水、管道直飲水，污水處理、排水運營、水環境綜合治理以及與水務相關的工程建設，現已發展成為國內領先的專業化、國際化、市場化跨區域綜合水務運營商，業務覆蓋24個省、直轄市及自治區。本集團總部位于中國香港，國內管理總部位于首都北京。截止2022年12月31日，其公司資產總額570.64億港元，資產總額490.13億元，同比增長21.31%。
（2）組織架構
其組織架構是：職能制+有限公司制的綜合型組織架構。
👇圖表 90：中國水務集團有限公司組織架構情況
（3）營業收入情況
截止2022年12月31日，其營業收入為129.50億港元（人民幣：111.23億元）同比上年的103.46億港元，增長25.2%。其中，供水業務營業收入87.14億元，占營收比重為78.35%；污水處理業務營業收入9.97億元，占營收比重為8.96%；銷售物業業務營業收入4.25億元，占營收比重為3.82%。
👇圖表 91：中國水務集團有限公司營收情況
（4）業務結構
①供水業務。其擁有供水項目分布于中國多個省市及地區，包括湖南省、湖北省、河南省、河北省、廣西壯族自治區、貴州省、海南省、江省、江西省、深圳市、廣東省、重慶市·山東省、山西省及黑龍江省。城市供水經營及建設的收益為港幣10347100000元，較去年穩定增長21.1%。
其中，其擁有直飲水項目分布中國多個省市及地區，包括湖南省、湖北省、河南省、河北省、貴州省、江蘇省、江西省、深圳市·廣東省、廣西壯族自治區、重慶市、山東省、山西省、安徽省、浙江省、新疆維吾爾自治區、云南省、四川省、寧夏回族自治區及福建省。
②環保業務。環保業務包括污水處理及排水經營及建設、固廢危廢業務、環衛和水環境治理。其擁有環保項目分布于中國多個省市及地區，包括北京市、天津市、深圳市、廣東省、河南省、河北省、湖南省、湖北省、貴州省、江西省、陜西省、黑龍江省及四川省。環保分部收益為港幣1250800000元，較去年輕微增長。
③物業業務。其持有多項物業開發及投資項目，主要位于中國北京市、重慶市、江西省、湖南省、湖北省及河南省。物業業務收益為港幣531700.000元。
（5）發展戰略
2022年，其將渠道直飲水升級為公司雙主業之一。其將把握政策紅利和市場機遇，堅持與地方政府合作共贏的業務拓展模式，圍繞供水業務和管道直飲水雙主業定位，采用科技和創新的模式打造業務新增長點，提升企業運營效率和協同效益，為用戶提供全方位水務專業服務。在穩步提升集團的收入和盈利水平的同時，實現公司可持續、高質量發展，為民生改善貢獻力量，為股東創造更高的回報。
（6）實控人及利益相關方
👇圖表 92：中國水務集團有限公司控股情況
實控人：段傳良。
利益相關方：段傳良。
主席兼執行董事：段傳良先生，現年59歲，畢業于華北水利水電學院農田水利工程專業，獲頒發學士學位，段先生曾服務于中國政府水利部十多年，彼于二零零三年加入。于水務擁有逾30年的豐富及扎實經驗，彼為本集團水務的創辦人。
21.廣東粵海水務股份有限公司
（1）企業概覽
粵海水務是廣東粵海控股集團下屬集原水、自來水、污水處理、水環境綜合治理、清潔能源、科技研發等多種業務于一體的水務全產業鏈大型服務運營商，業務規模、營收利潤均位居國內同行前列。運營管理的東深供水工程自1965年開始對港供水。
目前，粵海水務正在實施“十四五”發展戰略，立足粵港澳大灣區，服務全國，打造“大水務”平臺，強化創新驅動，高質量建設一流水務企業，持續努力為助推綠色發展和美麗中國貢獻力量。
（2）組織架構
其組織架構是：職能制+有限公司制的綜合型組織架構。其下屬控股企業30余家，間接持股企業40余家。
👇圖表 93：廣東粵海水務股份有限公司組織架構情況
（3）營業收入情況
暫未查到公開數據。
（4）業務結構
①原水：依托于東深供水工程半個多世紀安全優質對港供水的成功經驗，近年來，粵海水務在廣東、江蘇、湖北、廣西等省份建設運營原水項目，積極解決各地水資源短缺問題，日均原水供應總量達3715萬噸，整體運營水平國內領先。
自來水：粵海水務充分發揮境內外投融資優勢，廣泛參與城市供水企業并購改制及城鄉供水一體化項目建設運營，已在全國投資運營50多個自來水項目，日供水規模達1815萬噸/日。
污水：粵海水務堅定踐行綠色發展理念，在全國各地投資建設污水項目50多個，處理規模達369萬噸/日，項目建管水平、污水處理工藝、出水穩定性均處于行業領先水平。
水環境綜合治理：粵海水務深耕環保事業，積極參與城市黑臭水體治理、湖庫水環境綜合治理及河流水環境綜合治理，通過高水平服務推動水環境持續改善，讓清清碧水重新流淌在城鄉之間。
清潔能源：為貫徹落實國家關于大力發展綠色新能源的重要部署，助力實現“碳達峰、碳中和”目標，粵海水務探索開拓清潔能源產業，高質量開展水力發電業務，依托各地水處理廠建設分布式光伏發電項目，努力推動節能減排，積極打造“低碳水務”綠色發展新模式。
科技研發與智慧水務：科技服務以“科創+產業”為引領，聚焦水務戰略性新興產業布局，加速成果轉化、創效，業務主要涵蓋智慧水務、科技研發、水質檢測、技術服務等行業發展新動能。
投資融資：粵海水務作為水務全產業鏈大型服務運營商，憑借持續優良的經營業績及財務表現，綜合融資成本維持在較低水平，同時，依托粵海控股集團的國資背景和金融資源，可立足合作方多元化需求，提供股權轉EPC+0、特許經營、委托運營、境外交易等個性化合作讓、資產轉讓、增資擴股、PPP(BOT、TOT)方案和靈活交易方式，積極實現多方互利共贏，
（5）發展戰略
粵海水務、粵港供水堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入學習貫徹黨的二十大精神，緊密圍繞集團“水業為本、制造當家、灣區擔當、世界一流”的發展愿景，錨定“從優秀到卓越”的企業發展目標，立足粵港澳大灣區，服務全國，堅持穩中求進、以進促穩的工作總基調，強化水務環境板塊業務協同與資源共享，全面推進經營增效、治理爭優、黨建爭強、品牌爭先、科技爭新，為推動粵海集團建設“產品卓越、品牌卓著、創新領先、治理現代”的世界一流企業作出新的更大貢獻。
（6）實控人及利益相關方
👇圖表 94：廣東粵海水務股份有限公司控股情況
實控人：廣東省人民政府。
利益相關方：廣東粵海控股集團有限公司。
廣東粵海控股集團有限公司于2000年1月登記設立,為省屬國有全資的投資控股公司。廣東省人民政府授權廣東省人民政府國有資產監督管理委員會履行出資人職責。
截至2022年底,粵海集團總資產逾2300億元人民幣,員工總數20000余人。集團業務涉及公用事業及基礎設施、制造業、房地產、酒店、物業管理、零售批發、金融等行業,以資本投資為主業,主要投向水務及環境治理、城市建設運營、現代農業及產業金融等領域。
粵海集團是廣東省屬首家國有資本投資公司改革試點企業,也
是全國國有企業“雙百行動”綜合改革試點企業。旗下擁有粵海投資有限公司、粵海廣南(集團)有限公司、粵海置地控股有限公司三家香港上市公司,以及一家A股上市公司--粵海永順泰集團股份有限公司。此外,粵海集團屬下廣東粵海華金科技股份有限公司已在全國中小企業股轉系統(新三板)掛牌上市。
