大資本時代來臨，環保企業大手筆并購投資等資本運作加強，是2015年環保產業的一大重頭戲，大多年終盤點都會涉及該話題。作為2014年水業十大影響力企業，首創股份去年簽約投資額超百億，資本運作及產業布局動態也頻頻登上各大盤點榜單。目前2015年度水業企業評選正在進行，各大企業年度成績單將依據六大維度進行綜合評定。中國水網基于六大考核維度，從公開發布的信息，梳理首創股份2015年的成績單。
一、總資產逾300億，借融資優勢穩步發揮資金實力
作為北京市國資委所屬大型國企首創集團旗下上市公司之一，首創股份自1999年成立以來，一直致力于推動公用基礎設施產業市場化進程，主營業務為基礎設施的投資及運營管理，發展方向定位于中國環境產業領域。
截止2014年，首創股份已經連續11年被評為水業十大影響力企業。首創股份多年來一直關注運營管理水平的持續提高，2014年起進一步強化項目落地，發揮國企品牌輻射力和團隊商務開拓能力，區域布局面廣，全國性市場版圖逐漸清晰。在已有優秀融資能力基礎上，大膽嘗試和創新資金結構，強化公司品牌魅力和價值提升，大跨步發展集聚資金實力。
截至2015年9月底，首創股份總資產為334億元，凈資產達到105億元。目前，公司的水務投資、工程項目已經分布全國17個省、市、自治區，共計58個城市，基本形成了全國性布局，并已在湖南省、山東省等地實現了一定的地域優勢，形成了規模效應。合計擁有逾1800萬噸/日的水處理能力，服務人口超過4000萬人，位居國內水務行業前列。
二、變中有穩 新增規模300萬噸/日
2015年可謂是首創股份的變革之年。公司內部管理層面，新老領導班子順利完成交接，組織架構開展變革，業務管理下沉至六大區域；在業務發展層面，實現新增300萬噸規模的成績，其中西南空白區域打開局面獲得百萬規模項目；工程收入和利潤增長突出；公司繼續進軍國際市場，先后完成新加坡ECO固廢項目并購和新西蘭TPI NZ固廢項目股權受讓。
E20研究院粗略統計，2015年首創股份新簽約投資水處理項目約28個，新增處理規模超300萬噸/日，項目分布在北京、廣東、江蘇、山東、河北、湖南、湖北、山西、四川、安徽、內蒙古等多個省市和地區。
2015年首創股份水處理業績增長示意圖
（數據由E20研究院整理）
過去的一年中，首創股份在變革中實現了業務的穩步發展，并積極開展能力建設工作，強調管理提升，在存量項目上精耕細作，挖掘利潤空間，實現競爭性和內生性雙增長。
三、2015年度表現之E20研究院戰略簡評：資本運作有道 多領域突破創新
首創股份憑借清晰的戰略規劃和靈活的經營理念，經過十多年時間，潛心培育出資本運作、投資、運營、人力等各方面競爭優勢，具備了工程設計、總承包、咨詢服務等完整的產業價值鏈。2015年，首創股份開疆擴土，善用資本，大手筆并購完善產業布局，走出去擴大國際市場影響力。各板塊拼圖逐漸完整，戰略版圖清晰。
1、傾向農村水務市場，可復制投資模式探索獲突破
從上表項目統計中可以看出，2015年首創股份投資的污水處理項目更多傾向于小城鎮或農村污水處理項目。其實，2014年首創股份已經從以往的城市水務業務，逐步擴張到農村水務市場，首創股份完成對蘇州嘉凈環保51%股權的收購后，進一步打造小城鎮污水處理平臺，開始大舉介入小城鎮污水處理市場。
2015年，首創股份進軍農村水務市場取得新突破，與余姚市城市建設投資發展有限公司共同組建項目公司建設余姚市農村生活污水治理工程項目，項目包括農村生活污水處理廠站和終端處理設施、農村生活污水收集管網設施兩部分。該項目作為首創股份第一個農村污水治理打包項目，具有很好的示范作用，為進入農村生活污水治理開創一個可以復制的投資模式。
這之后，首創股份又先后在廣東、山東等省開拓農村水務市場。與廣東省揭西縣簽訂戰略合作框架協議，在上砂河、石內河、龍潭河、橫江河、灰寨河、五經富河6大支流流經地處，選擇至少5個村鎮建立分散式污水處理站。與山東濟寧市任城區政府簽訂戰略合作框架協議，在未來1-5年內投資約100億元，以任城經濟開發區安居污水處理廠PPP項目合作為契機，逐步擴大至水環境治理、農村污水處理連片整治、農村產權交易所、海綿城市等領域。
小城鎮污水處理市場是目前首創股份重點拓展的新興市場，公司正在打造鄉鎮污水處理平臺。
2、投資簽約過百億，資本運作有道
2015年，首創股份不斷強化資本實力，對外投資活躍，開始將更多的外部拓展精力放在了傳統污水運營之外的提早布局和能力建設上。如適合農村污水處理的小型化設備、前景無限的海水淡化、污泥處理處置以及國際環保運營市場的試水和加碼等方面。據報道，僅2015年上半年首創股份至少進行了8次并購交易，總簽約額已超過百億元。
首創股份通過對外投資，不斷完善公司產業布局。如簽約河北省滄州渤海新區海水淡化項目，是首創股份投入的第一個海水淡化項目。不僅在水務領域，2015年首創股份在固廢領域的開拓也十分搶眼。
2014年，首創集團大手筆收購新西蘭固廢公司刷新海外并購案交易額，成為當年的典型案例之一。2015年，首創股份下屬全資子公司首創（香港）有限公司以17.93億元，從控股股東首創集團手中收購該新西蘭固廢公司65%股權。緊接著，首創股份又以11億多收購新加坡ECO公司，加快走出去的步伐。首創股份總經理劉永政表示，在一帶一路的大背景下，作為國企，首創股份需要兼顧國家在東南亞開拓的重任，而新加坡是橋頭堡和戰略重地。
對于首創股份2015年的兩起海外并購案，E20環境平臺高級合伙人、E20研究院執行院長薛濤指出，新加坡和新西蘭都是擁有較完善法律和市場環境的發達國家，ECO與新西蘭的Transpacific New Zealand（TPI NZ）較為相似，是一家偏向于投資運營的成熟公司，收益較為穩定，中國環保公司收購這類運營型的環保企業，從某種角度看也是一種較安全的資產配置，同時繼續國際化布局；從技術配置角度看，這也完善了首創股份在固廢領域的運營和技術集成能力配置，利于其在中國固廢領域未來的提升和深化拓展。目前，首創股份正在國內積極布局工業危廢治理工作，收購ECO恰能在技術集成和投資、建設運營等環節得到有效助力,正如新西蘭Transpacific New Zealand（TPI NZ）的先進收運、填埋等作業體系較好助力了首創股份在國內的固廢運營工作。
為進一步強化公司投資能力，首創股份攜手大股東首創集團，成立北京首創金融資產交易信息服務股份有限公司。建設互聯網金融平臺，探索水務行業的金融創新模式。首創股份與北排、碧水源環能科技等成立10億環境基金，基金的市場定位為優先投資于首都地區及津、冀水環境治理相關領域。
3、與CD方陣生態合作，帶頭建立產業生態族群
2015年2月，首創股份通過增資完成了收購北京思清源生物科技有限公司51%股權。這是一起典型的E20環境平臺所講的環保產業內部生態化的代表之作。
北京思清源生物科技有限公司是注冊在北京的高新企業，其創新型的“rCAA（好氧-厭氧反復耦合）”處理工藝在污水處理領域有著優秀的處理效果。首創股份擁有近千萬噸的污水處理規模，通過對思清源公司收購，使得新成立的北京首創清源生物科技有限公司今后的發展有了技術和資本的強力支撐。
今年，首創股份又與北控先后入資浙江開創，也是環保產業內部生態化的代表案例。A方陣行業巨頭與CD各方陣中小企業佼佼者的股權合作或戰略合作，未來將形成一個個航空母艦戰略集群。
首創股份作為E20環境產業地圖的A方陣，基于核心優勢互補、核心利益尊重和增量分享的“兩核心一增量”基本原則，與下游的CD方陣展開合作，更具有行業趨勢指南針的意義。
4、與多地政府簽訂合作協議 推進PPP項目
隨著近兩年國家層面的重視，PPP項目熱一直持續，政府推出了一系列政策為PPP模式推廣保駕護航。2015年首創股份加大對PPP項目的投資力度，不斷推進項目的落實和實施。在全國多個省市和地區投資PPP項目。
首創與山西省政府簽訂了“山西省改善城市人居環境PPP投資引導基金”合作協議，希望與運城市政府合作成立子基金，推進市政基礎設施建設。并出資2億與北京首創資本投資管理有限公司、興業國際信托有限公司、山西省保障性安居工程投資有限公司共同設立山西省改善城市人居環境PPP投資引導基金，該基金一期目標規模為16.1億元。
2015年，首創股份也與貴州、山東等省市簽訂了PPP合作協議。甚至在四川省政府召開的“政府與社會資本合作”項目推介會暨上就成功簽約了3個PPP項目，總規模近80萬噸/日。
首創作為一家國有企業，有責任和義務推動環保產業的發展。利用在PPP領域的經驗，更能充分發揮投融資創新方面的核心競爭力，積極構架新的商業模式，推進環保板塊的發展。
