推薦組合:南方泵業(300145)、上風高科(000967)、聚光科技(300203)、理工監測(002322)、維爾利(300190)、南方匯通(000920)。
市場表現:本周環保板塊下跌9.23%,整體市盈率34.95倍;滬深300下跌5.38%,整體市盈率10.46倍。
行業變革加速,細分領域“十三五”掘金:1.強化支柱產業地位1)商業模式重構,PPP解決地方資金瓶頸促訂單爆發;2)排污權交易、第三方治理/監測、價格改革規范行業市場化運轉;3)并購成業績重要增長點。2.變革關注四條主線。1)國企改革下股權多元化+并購重組預期強烈;2)優質民營環保企業漸獲國有資本青睞;3)海外并購“走出去”吸收先進技術提升競爭力;4)綠色金融配合PPP撬動數十倍投資。3.掘金“十三五”六大細分。【環評】缺口巨大,撬動百倍資源;格局重塑,環境醫院成形,南方泵業;【環境監測】市場化下千億增量,聚光科技、上風高科、理工監測;【膜】行業十三五三倍千億空間,南方匯通;【海綿城市】PPP模式下將迎加速建設期,南方泵業、聚光科技、巴安水務、ST華賽。【土壤修復】將隨土十條出臺打開萬億空間,永清環保、高能環境;【餐廚垃圾】政策考核下企業將加速拿單,維爾利。
公司動態:南方泵業獲得國家級企業技術中心認證;環能科技簽署3年5520萬深圳河道污水處理合同;長青集團簽署河南新野3.2億熱電聯產項目;鐵漢生態中標1.77億公園建設項目;起的桑德簽4億湖南省市溆浦垃圾焚燒發電特許經營協議;永清環保中標1.8億超低排放合同。
行業要聞:環境保護部已設立環保機構監測監察執法垂直管理辦事部門“垂管辦”;財政部將推出第三批PPP示范工程;亞開行出資3億美元改善河北空氣;陜西擬兩年內全面完成超低排放改造;山東、遼寧出臺地方“水十條”;福州將出臺地方性“土十條”。
本周報告:《南方泵業:環保超預期業績上修,期待環評污泥和外延擴張》;《聚光科技:主業大幅增長并購貢獻業績,16年關注VOCs+智慧環保+海綿城市》;《理工監測:下修業績輕裝上陣,16年尚洋博微增長可期》;《環能科技:政策春風促拿大單,執行力強高速發展》;《興蓉環境:業績符合預期,16年關注階梯水價+收費提升+環保放量》。
業績預告:本周共30家環保公司發布業績預告,其中*ST秦嶺、菲達環保、神霧環保預告凈利最高翻倍;累計發布業績預告的64家環保公司中16家最高業績預告翻倍。
風險提示:宏觀經濟繼續下行,政策推廣不及預期。
