一、董秘唐總介紹：收購補齊產業鏈
四通環境為成都地區的一家污水處理企業，主營業務為市政污水處理的投資和運營，當前在運營和未運營污水處理能力分別為5萬噸/日和15.34萬噸/日。四通環境擁有多年的污水處理項目投資、施工、運營經驗，且擁有較強的拿單資質。公司過去業務模式上主要是設備銷售，隨著向環保行業大力轉型，在工程施工和運營方面的短板可以通過收購四通環境補齊，且未來在黑臭河、海綿城市領域還將進一步的進展。
公司收購的另一家公司道源環境主要做環保項目的設計和咨詢，道源前期由于經營不善有虧損。收購完成后公司憑借其設計咨詢能力，在項目的早起或者前期會及時的介入，從而獲取比較早期的項目信息。公司可以利用道源環境豐富項目經驗控制投資成本，也可以為多拿PPP項目做準備。
二、投資者提問：
1.公司收購四通環境和道源環境將與現有業務形成何種協同效應？
公司此前主要是冶金、煤炭行業的設備銷售為主，對于工程類的項目，包括市政、黑臭水體項目等公司開展的相對比較少。收購完成后公司將實現業務范圍的拓展，未來在市政污水處理、流域總包治理上都將會增加拿單優勢。
道源環境成立于1995年，主營業務為環境工程類項目的咨詢，期間曾承接大量工業廢水業務，歷史項目超200個，擁有比較好的資質，部分技術和產品獲國家科技部、四川省科委認可并推廣。道源環境由于近年來經營不善虧損，公司收購之后將對其現有的業務團隊進行整合，通過收購補齊產業鏈，增強PPP等大項目的拿單能力，未來重點拓展黑臭水體等設計。
2.四通環境當前主要的項目都是比較小的規模（5萬噸/日以下），是否標志著公司未來有向三四線城市地區拓展業務的想法？
從污水處理投資的角度來看，目前一二線城市的污水處理已經基本成熟，未來空間不大，更多的機會在三四線城市，這也是公司選擇收購四通環境，看重其成長潛力的一個方面。
公司當前還擁有的SMBR產品單臺設備日處理規模約為200噸，非常適合鄉鎮污水以及農村等聚集區的污水處理，未來有望跟隨四通環境同步進行市場的拓展。
3.公司和華賽、江南水務等成立的產業基金，目前進展到了什么程度？
公司和華賽以及江南水務的框架協議已經簽署，主要針對的是華賽的海綿城市以及黑臭水項目。海綿城市的PPP分工還沒有談好，目前的合作主要是在基金層面，以后在設備供應、項目的分包上也會有合作。其中工程分包主要包括水環境治理、污水處理廠等和其他與污水治理相關的投資。
北方區域的項目和南方的項目都不一樣，只能具體項目具體來談。西南地區的項目公司會多承接一些，東部的地區可能會江南水務多接一些。
4.公司目前黑臭水體訂單進展？
公司當前訂單主要集中在北京、深圳、成都、天津等一二線城市，公司未來主要看重京津冀、長三角和珠三角市場，目前已經建立了營銷團隊。公司未來會考慮以點帶面，逐步擴散訂單范圍。
5.公司當前產能及釋放狀況？
公司IPO項目產能可以達到190套左右，較上市前產能接近翻倍。過去公司的客戶主要是在煤炭冶金領域多一些，供給側改革去產能后對該兩個領域的業績有一定的影響，公司未來在該兩個行業上也將會更加謹慎管理。公司當前市政水處理運營能力約為20萬噸，我們認為隨著公司業務有序拓展，今年年底前運營能力有望達到50-60萬噸。
6.公司管理層發生變動，能否解釋其中原因？
公司以前的管理層主要是在煤炭和冶金開展業務，隨著公司上市以及大力向水環境治理轉型，略顯老化的管理思路已經不能跟上公司的發展，因此公司對管理層進行了一定程度的調整。新的總經理以前是一家做膜的外資企業的總經理，環境專業出身，比較有經驗，其他副總也都在30-40歲，更年輕更有精力。
7.公司認為黑臭河、海綿城市行業爆發的節點大約在什么時候？
海綿城市：目前試點城市的地方政府已經拿到了財政補貼資金，政策要求三年完成相關建設，預計今年下半年將會逐步落地；
黑臭水：今年2月份全國的黑臭水體已經普查完成，未來會進入項目的逐步落地期。目前各地方政府對于黑臭水體治理的技術選擇不一，公司最新的營銷團隊已經搭建完成，正在與各地方政府部門積極溝通。此前深圳項目已經驗證拿單實力，未來將會有項目進一步落地。
8.四通環境如何實現業績承諾？
業績對賭主要是針對已經運行和即將運行的污水處理廠的產能和投產節點進行估算。四通環境旗下的污水處理廠目前進展順利，實現業績承諾的難度不大。
9江蘇華大的整合情況？
公司收購江蘇華大之后對內部管理機制進行梳理，并對經營狀況進行了調整。除了華大當前的客戶之外，未來還將利用公司在環境產業上的優勢為華大進一步拓展業務范圍。
10.北京的水產業基金目前進展情況？
中信建投作為基金管理人。之前主要是想投股權，現在轉換思路，主要投資PPP項目，希望今年會有項目落地。
11.員工持股計劃進展？
目前名單已經基本上確定，未來會擇期做出實施。
12.超磁設備進行黑臭水治理的效果？
黑臭水治理基本上可以達到一級B的出水標準，針對氨氮去除較多。
