【新三板】CleantechWatch | 節能環保專題系列之三：綠創設備(430004.OC)

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綠創設備(430004.OC)
 

公司沿革

北京綠創環保設備股份有限公司成立于2000年，公司是處于大氣環境污染防治行業的設備和工程產品的生產商、服務提供商。北京綠創環保集團有限公司是北京綠創環保設備股份有限公司的控股股東，持股比例為25.89%；姜鵬明先生除直接持有北京綠創環保設備股份有限公司1.75%的股權，同時還直接持有北京綠創環保集團有限公司51.04%的股權，為本公司的實際控制人。

產品與行業地位

公司主營業務主要分為2個領域：工業廢氣排放控制和汽車排放控制及整車NVH技術。在工業廢氣排放控制領域（主要是VOCs防治），主要服務于船舶工業、石油石化、制藥、涂裝、汽車、印刷、蓄電池、冶金、建材、電力、軍工等行業；在汽車排放控制領域，公司具備年產50 萬套汽車排氣系統總成生產能力，實現為奇瑞汽車、一汽轎車、鄭州日產、上海汽車、青年蓮花、華泰汽車等汽車廠配套。

主要競爭優勢

1）具備綜合性大氣環境治理工程承接能力：公司可以為用戶提供合理的技術路線及工程達標驗收的系統解決方案。特別是在揮發性有機化合物(VOCs)防治方面，公司擁有催化燃燒、吸附回收等多項專利技術。

2）汽車排放控制領域，技術處于領先地位：綠創汽車排氣系統設計所擁有一流設計專家，自主研發的汽車排氣冷端獲得英國專業公司測評高分；公司承擔的多項國家及北京市汽車環保重點科技攻關項目獲得成功。公司生產的“科華牌”汽車排氣系統總成產品獲四部委聯合頒發的“國家重點新產品證書”，其技術在國內自主品牌中處領先地位。

3）三地布局戰略提升綜合競爭力：公司將北京生產基地打造成研發、技術服務和核心部件制造中心，在蕪湖合作建立生產代工基地，在鄭州建立生產倉儲基地。三地戰略的實施將進一步降低包裝運輸、人力等多項成本，提升公司的綜合競爭力。

成長動力

1）工業廢氣污染防治將呈現爆發式增長：進入2014年，我國大面積霧霾污染進一步加重，多數城市和人口密集區域持續受到影響。究其原因，工業廢氣尤其是揮發性有機物(VOCs)已經成為重要的污染源，未來也將成為政府防治的重點，面臨著良好的發展機遇。

2）緊跟政策導向的技術研發保證成長的持續性：廢氣板塊重點安排黏膠纖維廢氣處理及回收技術、有機廢氣沸石轉輪處理技術的研究儲備，2 年內掌握多項廢氣處理先進技術；汽排板塊主要研發方向是國Ⅴ催化器制備和封裝、排氣歧管制造工藝、柴油車排放控制技術，滿足技術發展方向和市場需求。

財務狀況

2012-2013年公司營收增速為-34.77%，凈利潤持續虧損并且虧損擴大。報告期內，由于各類成本上升以及市場競爭導致產品售價降低的影響，公司綜合毛利率水平有所降低。

報告期內公司經營性現金流量狀況比去年同期下降，主要是由于本年銷售收入及回款大幅減少，并且新承擔海寧鹽城項目，支付前期采購預付款，導致經營性現金流出現負數。

風險

1）行業整體利潤下滑風險；2）柴油車排氣系統業務、大氣污染防治業務的市場開發風險；3）應收賬款賬齡較長、回款困難帶來的財務風險。

圖片1：綠創設備2013年主營毛利占比

圖片2：綠創設備2013年主營毛利占比

圖片3：綠創設備12-13年收入、毛利和凈利情況

圖片4：綠創設備12-13年分業務毛利率情況

圖片5：綠創設備12-13年現金流和ROE情況

圖片6：綠創設備12-13年償債和營運能力情況

注：此專題系列為CleantechWatch轉載自華創中小盤公開報告，均可由公開渠道獲知，公眾號以及管理員本身不代表任何立場、看法和判斷。如需轉載，請務必注明原作者華創中小盤。