海綿城市對污水凈化要求很高，而我國現階段水污染嚴重，城市污水中含有大量氮、硫、磷等物質，易造成水體富營養化，形成惡臭水質。在海綿城市建設會增加城市雨水的留存，這些留存的水如不能得到很好的凈化處理，將造成很大的城市污染。海綿城市的構建，將對雨水回收系統、凈化系統、供排水系統產生大量需求，相關企業將受益。
掘金海綿城市之地下管網
海綿城市建設將大量地表徑流轉至地下，大大增加了地下水流量，需要在地下鋪設大量管道，原先落后的地下管網系統難以適應地下水流量的大幅增加。雨水在地下的分散過程中將提高對地下管道、管材及設備的需求，布局立足于綜合管廊工程、管網材料及設備制造的企業。
掘金海綿城市之園林產業
海綿城市建設強調回歸自然，加大園林建設，園林設計過程中需要改良增強土壤滲透性能、選擇適宜鄉土植物和耐淹植物等方法，避免植物受到長時間浸泡而影響正常生長，影響景觀效果。建設海綿城市過程中需對城市內部已有濕地、山體進行擴建、復建，為了維持城市生態空間的比例，需要建設一系列人工濕地、生態公園等設施，將極大程度地使涉足園林修建、生態設計的園林企業受益。
掘金海綿城市之智慧海綿
信息化管控平臺在建設中有重要地位。立足城市規劃實踐，海綿城市建設的首要階段就需要對現有規劃進行海綿評估，評估數據需用于對新一輪規劃的前置性參考文本和專項規劃，后續形成的大量數據也將用于實現海綿城市的常態化建設，包括對城市高程信息、水文氣象條件、城市排水設施和雨水利用設施進行動態信息管理和監控，進而得出海綿城市建設中的方法、技術指南和相關費用效益。信息化管控平臺將在海綿城市建設中具有良好的運用前景。
海綿城市建設之競爭態勢
超一半省份沒有專門從事海綿城市建設的企業
截至2015年8月，從事海綿城市建設的企業總數約為84家，覆蓋我國48.4%的省（市、區），超過一半的省份基本沒有專門從事海綿城市建設的企業。其中海綿城市建設企業數量位居前5的省（市、區）依次是江蘇、廣東、北京、上海和山東，占行業企業數的比例分別為22.6%，19.0%，17.9%，16.7和6.0%，前5個地區的累計總和約占行業總量82.2%。
海綿城市從業企業涉及的業務數量分析
按照行業的一般特征，將海綿城市業務內容分為規劃、設計、設備、材料（建材）、施工、運營、模擬、投融資和綜合類（參與三項以上），對初步調研的企業進行分類統計。84家初步統計的企業當中，通過對從事的業務數量分析，81.0%以上都能夠承擔三項以上的業務能力，承擔一項的主要是材料（建材）和模擬；承擔兩項的主要是設備、施工等。
海綿城市從業企業涉及的業務領域分析
從單項業務分析來看，規劃、運營和投融資領域的專業企業目前沒有。由于海綿城市規劃具有跨學科、跨專業的特點，涉及空間規劃、市政排水、園林綠化和生態環境等專業。因此，傳統的城市（鄉）規劃設計院、水利規劃設計院、市政設計院和景觀設計院等涉及城市排水領域，但是，從事雨水綜合利用規劃的專業人員較少。運營需要有穩定的市場和有效的盈利模式，才可能促進市場化的公司發展，特別是私營部門的參與，當前，海綿城市正處于培育階段，運營即便要開發，主要還是依托公共部門。而投融資領域專業企業的空白，主要是行業處于培育期，但不排除有相關的融資機構正在考慮這一新興市場。而海綿城市工程設計、設備和施工類的企業占總調研企業數83.3%以上。從事城市雨洪模擬的企業有兩家（北京、上海），其中北京HY企業有雨水排水模塊的開發，而上海WB企業則能夠為城市提供區域性商業化的雨洪風險預報服務。從事海綿城市材料（主要指建材），約占11.9%，企業數量與分布均分散和有限。
海綿城市供需矛盾嚴重不平衡
經估算，2013年，7個省（區）份洪澇直接經濟損失超過當地GDP的1%，包括海南（2.05%）、江西（1.66%）、廣西（1.38%）、吉林（1.30%）、甘肅（1.17%）、四川（1.12%）和湖
（1.08%），而安徽接近1%（0.91%）。海綿城市行業可認為是傳統城市市政排水行業的子領域，行業產能和規模占城市排水行業總量的比例微乎其微。有限的產能主要集中在北京、上海、廣東和山東等地，其中東北、華中和西部（包括西南）嚴重空缺。我國城市雨洪災害空間分布極為不均衡，主要集中在華東、華中、華南和中西部地區，其中華北和東北同樣存在較高的城市雨洪風險。將產能和洪澇分布對比可見，以江西、湖北為代表的中部地區供需矛盾嚴重不平衡。
海綿城市建設之PPP模式
PPP模式將會大規模應用于海綿城市建設
由于海綿城市的建設涉及的資金規模大，以及國家對PPP模式的政策補助，可以預見PPP模式將會大規模應用于海綿城市建設過程中，而項目本身的復雜性又要求PPP項目公司有強大的統籌、協調和規劃能力。這幾方面的特性將會使有雄厚的資金實力、同時又具有相當市政項目施工經驗的城市規劃設計公司成為PPP項目合營公司的熱門之選。
海綿城市將成為未來環保PPP領域的最重要模式之一
財政部鼓勵海綿城市的建設采用PPP模式，新型城市化建設的整體戰略，一個地區的海綿城市建設方案將是經過系統設計的城市水資源整體利用方案，包括雨水利用系統、排水管網系統、污水處理系統、水環境監測系統的提標改造或建設運營等，因此我們認為海綿城市將成為未來環保PPP領域的最重要模式之一。
DBFO（設計-建造-融資-運營）是其常見商業模式。此外還有ROT(改建-運營-移交)、BOT（建設-運營-移交）等模式相結合。
項目收入一般由項目運營收益、政府購買及財政補貼三部分構成。其中運營收益將受政府特許經營權的保障；政府購買費將列入政府跨年度財務預算，其支付的費用所形成的回報率按合同約定執行，通過人大代表會議審核
海綿城市PPP項目DBFO模式示意圖
DBFO（設計-建造-融資-運營），由社會投資人負責項目的設計、投融資、建設、運營、期滿移交等相關工作。①項目參與公司和試點城市當地政府授權部門聯合建立PPP項目特許經營公司，并負責相關管理，具體工程建設招標及建成后運營；②政府在運營期開始后依據績效考核標準進行付費；③合作期滿，項目資產使用權和經營權按約定方式移交至政府指定機構，或委托項目公司繼續運營。
海綿城市建設之趨勢前瞻
海綿城市項目進展處在初級階段
目前海綿城市項目進展處在初級階段，國家支持PPP 模式在海綿城市中的運用。根據16 個試點城市工作會議（武漢召開），16 個試點城市目前進展大多數還處在項目規劃以及小尺度項目建設階段。對于試點城市，國家已經提出重要獎勵要求，即采取PPP 社會資本合作模式的項目、國家給予10%的資金獎勵。從16 個試點城市的中期工作匯報情況來看，所有試點城市對PPP 運作尚未有實質性成果，有的城市還沒有思路，有的城市僅有1-2 個項目馬上開始招標。因此2015 年4 季度投資機會預計不會太大。但是在4 季度還有不到3 個月的時間里，所有關心投資和基礎設施建設領域的機構一定在思考75 號文帶來的影響、以及自身如何介入海綿城市投資方向。
海綿城市建設資金來源尚處探索階段
75 號文中最核心內容之一是第9條“創新建設運營機制”，即要和以往運營機制有所不同。此前污水處理領域執行的是單個項目，采取的模式是BOT、TOT 等，是傳統成熟的市場化運作模式，這種模式也促使國內污水處理在近10 年內實現高速增長，但是海綿城市建設領域產生的是社會效益、環境效益、生態效應，看不到經濟效應。從國外情況來看，歐美許多城市的建設項目資金部分通過激勵機制來解決，即如果通過收費不能解決徑流排放任務，那么管理部門將征收管理費。但是我國目前尚未有城市開展此項工作，更多還在政策探索階段。
2016年或是海綿城市項目落地黃金時段
預計 2016 年1季度將成海綿城市項目落地黃金時段。第一批16 個示范城市從名單公布走到今天，經過三部委上報3 年行動預算以及專項規劃工作等流程，近期已有一部分城市的先期項目（如道路、局部小區等）開始進入招標程序，有些規劃設計也在招標。財政部正式下達撥款以來，2015 年下半年是海綿城市緊鑼密鼓的準備階段。目前從市場來看，海綿城市還沒有實現產業爆發，需等到2016 年。2016 年第1 季度預計第一批16 個示范城市的絕大部分PPP 合作方均將確定。
海綿城市單獨對大型企業的資金壓力不會過大
海綿城市單獨項目金額在20-40 億元，對于大型企業產生的資金壓力不會過大。未來5-6 個月內，海綿城市PPP 招標中比較大的合同包金額應該在20-40 億元，10 億元級別項目比較常見，很少會有50 億以上。所以對大型企業的資金壓力不會太大。
海綿城市建設之對策建議
建議一：選擇標的城市非常重要
與以前污水廠單一標的不同，PPP 項目比較復雜、尤其是海綿城市的PPP項目，甲乙雙方無論在商務條款還是具體技術實現互信都需要長期標前溝通。針對具體項目，只要有意向投標、均要提早準備，因為后面成立PPP 項目公司需要政府與企業長時間合作，像一次婚姻，需要長期的溝通過程。城市選擇公司、公司選擇城市屬于雙向選擇，公司也將在具體合同中投資很大，選擇標的城市非常重要。
建議二：強化集約化運作能力
海綿城市項目模式未來發展趨勢是從“碎片化”走向“集約化”，對企業綜合實力要求不斷提高。從整個海綿城市建設運營來看，國家未來明顯趨勢是不希望項目碎片化運營。例如16 個城市申報項目之時，需要完成不低于15 平方公里的建設任務，但是有些城市報了400-500 個項目，數量眾多不便于管理。住建部希望把碎片化項目進行集約化運作。
集約化運作對投資機構的要求比較高：首先要具備資本實力，即融資成本要低，其次需擁有運作資本能力，此外還要有解決方案的整合技術。因此海綿城市工程是系統性工程，目前具備綜合實力企業或投資機構很少，有些企業資本實力很強、但是解決方案技術來源存在問題；有些企業原本做下游終端產品、長期做雨水利用產品并積累了大量經驗，尤其在北方缺水地區的雨水利用企業經驗確實豐富，這些企業也看到了海綿城市行業未來具有良好發展前景，因此目前存在相關企業欲從下游走向上游。這對該類下游企業是一大挑戰：雖然這類企業在雨水利用產品方面擁有豐富經驗，但是要提供海綿城市全流程解決方案并不容易，這些企業可能僅掌握海綿城市建設的某幾個環節，但是全流程的海綿城市建設要求還達不到。
建議三：建筑企業需要做兩大方面準備
針對海綿城市，建筑企業需要做兩大方面準備：一是資金籌措，二是技術儲備。從資金籌措方面看，如果公司是上市公司，則可以制定并上報定增計劃；公司自身資產、以及資本運作（集中資金、或采取低成本資金）也可用于海綿城市項目。從規劃、設計、建設、運營產業鏈來看，公司需要在人力資源、技術細節、產品儲備實現明顯改善。如果公司不具備相關業務優勢，可以通過收購擁有甲級資質的設計院進行外延式拓展，如缺乏道路業務經驗、則可并購具備道路建設資質公司來滿足海綿城市建設需求，為后續工作提供保障。
建議四：好項目特征=擅長領域+回報率高+支付能力
綜合實力企業將有選擇性的展開項目角逐。具備綜合實力企業未來項目不會局限于示范城市；此外在示范城市中實力型企業也會進行篩選。項目具備以下特征將受到歡迎：公司擅長領域、利潤回報率相對較高、所在地政府支付能力較強等。特別是流域治理方面，在整個濕地建設、生態建設上，綜合實力企業可能更有興趣，而像小區透水涂裝、綠地及道路建設等利潤率低、業務不擅長的領域，綜合實力企業的興趣可能較為薄弱。來源：智聯云筑
